1998年6月，杰里－列文(Jerry W. Levin)出任Sunbeam公司CEO时，公司的处境非常糟糕：库存积压、债务庞大，股价从53美元跌至18.063美元,投资者对公司的一系列
财政报告失望之至。列文面临着所有困境中公司都会遇到的问题：如何留住公司的精英，
●股权易价
列文的前任在危机到来时，已裁员一半。对留在公司的职员来说，最关心的事就是：公司的股票价格已跌至使员工所持股权不值一文的地步。一个补救的办法是股权易价。但这会引起投资者的反对，他们认为一方面那会减低股票的价值，另一方面又让公司的经理人员得到不应得的奖励。
列文把公司的刺激性奖励方案作了调整：公司将更多以现金奖励的方式，股权方式将减少。原先640万股股权的执行价为每股10美元，易价后每股7美元。员工以较多股数旧股权交换较少股数新股权。Sunbeam公司3,000名员工中60%的人持有股权，方案在留住人员方面取得了一定效果。
Cendant公司是因股权易价而引火烧身的一个例子。1998年10月，在股价大跌后，公司马上采取了易价行动。包括CEO在内的40名高级经理人员放弃一部分旧股权股数，以换新的股权，CEO减少的股数占到总股数的33%。但一个月内，股价回升，他们所持股权的帐面价值立刻上涨数百万美元。舆论纷纷谴责公司应观望一段时间看股价是否反弹，而不应马上易价。
代表美国****养老基金的机构投资者委员会(Council of Institutional Investors)调查部负责人安－叶格(Ann Yerger)说，易价会引起投资者极大不满，并且与整
个刺激性奖励制度水火不容。
投资者认为正当的易价方案应该获得通过，尤其是用较多旧股权换较少新股权时，高级经理人员可以例外，那显然是一种大赠送。
威斯康星州投资委员会(The State of Wisconsin Investment Board)是倡导将易价付诸投票的机构之一。去年，它占有股份的22家公司中，18家采取了要求股东通过
易价方案的政策。今年，它计划用650亿美元参股的15家公司，其中10家也采取要求以投票方式通过易价的政策。
根据委托投票顾问公司Institutional Shareholder Services的数据，去年上百家公司已实施股权易价的公司中，只有5家是通过股东投票决定的，其中4 家是经Ins
titutional Shareholder Services劝说的。
●加快股权发送
从事管理咨询的Tower Perrin公司十月的一份报告指出，被调查的148家大公司中，85%不打算易价，而采用专家和投资者都倾向的一种方法：加快股权发送。
给予员工新的股权，新股权的执行价定得低一些，使之处于实价状态。这种方法既可保持目前股权总量不变，也可保证股权作为刺激性奖励最首要部分的作用。
例如，去年Sensormatic Electronics公司发行了更多的股票股权，并增加了退休津贴。电子安全系统供应商Boca Raton公司进行的一些大调整使股价一年内下跌了58%
至6.9375美元，当时的到期股权执行价为19.48美元。11月股东通过了一个新的股权方案，将在3 年中发行360万股股权，向 1,200多名员工以7.03美元的执行价发送120万股股权。此举很好地刺激了员工的积极性。
●现金奖励
另一个投资者和咨询专家倾向的方法是更多地使用现金奖励方法。列文介绍，过去在Sunbeam，少数高层经理人员才能得到现金奖励。新方案中，公司的500名经理人员可得现金奖励，数额占到他们工资的 20%～60%，根据公司利润、资金周转和全球销售情况而定。
另一些面临困境的公司则采用“现金保留奖励法”，即员工如果留在公司，在将来的某一时间，就能得到这笔现金奖励。
处于困境中的公司自然现金也短缺，因此一些公司采用送股票与承诺在未来某一时间送股票相结合的方法。这是留住员工最有效的一个方法。因为股权的价值要看股价的走势，而股票有实质的价值。
按现行制度，进行股权易价不需花费任何成本。美国财务会计标准局(Financial Accounting Standards Board)提出建议，在1998年12月15日以后采用易价的公司，对员工所持的股权，须根据新股权价与上涨的股价的差价收取费用。今年晚些时候，FASB的决议将正式出台。
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